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其次，管理层政策的调整使得国内市场环境持续改善，沪深两市将有望迎来修复行情。下半年以来为防范外部的不确定性以及降低市场风险，国内宏观政策连续调整，包括央行定向降准、资产新规细则边际放松，以及国务院会议定调，积极的财政政策要更加积极稳健的货币政策要松紧适度等，较为明显的体现了管理层调控思路的转向。

业绩的腰斩也促使宏达新材加速转型。从2019年披露来看，今年以来宏达新材动作频频。今年2月23日，宏达新材宣布投资设立全资子公司上海鸿翥，筹划进军电子通信、信息安全领域。今年9月，宏达新材又以现金方式收购上海观峰信息科技有限公司（以下简称“上海观峰”）100%股权。上海观峰向宏达新材承诺2019年-2021年期间分别实现净利润900万元、1950万元、2300万元。

考虑到未来三年公司将重回快速增长周期，市场合理估值大概率将提升到15倍左右，则公允价值为165-180亿人民币。如果以当前7.38港元的市价买入，按目前的汇率计算，未来三年的年化收益率将达到12.4-15.7%左右，当前价格已颇具吸引力。如需要求20%的预期年化收益率，则对应的买入价格在6.1-6.6港元，离现价还有10.6-17.3%左右的距离。

业绩增长乏力，净利润下滑，在过去两年时间里，周黑鸭备受质疑。据周黑鸭发布的2019年中期业绩公告，公司上半年实现收益16.26亿元，比上年同期的15.97亿元提升1.8%；实现公司拥有人应占期内溢利2.24亿元，上年同期为3.32亿元，同比下降32.4%；同时，毛利也由去年同期9.56亿元降至9.09亿元，下降了4.9%。

原标题：中国信达换帅，信托保障基金总裁张卫东重返接棒陈孝周作者：郝昕瑶自成立之时至今，在中国信达资产管理股份有限公司（下称中国信达）工作了近20年的陈孝周，今日辞任总裁一职。中国信达（1359.HK）10月28日发布公告称，董事会于2019年10月28日收到执行董事、总裁陈孝周的辞职报告。陈孝周因工作变动原因提出辞去公司执行董事、董事会风险管理委员会委员及总裁职务。陈孝周的辞任自其辞职报告送达董事会之日起生效。

报告称，寒冬已至，中国汽车市场下行态势仍将持续两年左右，销量恢复增长前还将下滑4%。车企的盈利能力也面临严峻考验，预计未来几年将大幅下跌20%至30%。不过，波士顿咨询指出，这并不意味着中国汽车市场的增长引擎就此熄火，与汽车市场下行同时发生的是新技术正在遇到关键投资窗口，未来利润的增量将集中于新兴领域，比如自动驾驶、车联网、电动汽车、共享出行等创新前沿领域需要更多的投资。